11月12日銀河證券駿馬(短線快參)
http://www.htblg2019.com 2009-11-12 來源:全景網(wǎng)絡(luò)
中海發(fā)展(600026):業(yè)績低點(diǎn)確立,四季度將環(huán)比改善 BDI 自 9 月底以來持續(xù)上漲,11 月 10 日收 3615 點(diǎn),單日上漲 4%,自 9 月下旬低點(diǎn)來累計漲幅超過 60%。此輪 BDI 的漲幅和持續(xù)性超過了我們的預(yù)期,也超過了市場主流觀點(diǎn)的預(yù)期。公司 1-3 季度完成收入 65.72 億元、凈利潤 9.06 億元、每股收益 0.266 元,同比分別下降 54%、81%和 81%。業(yè)績同比大幅度下降的原因在于沿海煤炭運(yùn)價和遠(yuǎn)洋油輪運(yùn)價同比大幅度下降。 09 年需求下降導(dǎo)致年度運(yùn)量、運(yùn)價同比下跌,考慮到年底由于冬季用煤需求增加可能導(dǎo)致運(yùn)價繼續(xù)回升, 以及 2010 年煤炭需求回升帶來的運(yùn)價回升,我們預(yù)計 2010 年公司合同運(yùn)價可能與 2009 年保持平穩(wěn)。遠(yuǎn)洋油輪運(yùn)輸市場三季度運(yùn)價環(huán)比二季度略有回升,2010 年隨著需求回升將逐漸走出低谷:2010 年全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇將帶來油品需求緩慢回升,預(yù)計運(yùn)價將緩慢回升。我們預(yù)測 2009-2010 年每股收益為 0.37 元和 0.50 元,目前 PB 水平為 2.2 倍,PB 處在歷史底部,建議投資者關(guān)注 .........
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