經(jīng)濟周期是一個連續(xù)不斷的過程，表現(xiàn)為擴張和收縮的交替出現(xiàn)。經(jīng)濟周期對股市長期趨勢的影響可以從經(jīng)濟周期四個階段的運行軌跡來分析

 

  蕭條階段:指經(jīng)濟活動低于正常水平的一個階段。此時,信用收縮、消費萎縮、投資減少、生產(chǎn)下降、效益滑坡、失業(yè)嚴(yán)重、收入相應(yīng)減少、悲觀情緒籠罩著整個經(jīng)濟領(lǐng)域。在股市中，利空消息亂飛，市場人氣極度低迷，交易十分清淡，成交萎縮頻創(chuàng)地量，股指不斷創(chuàng)新低，一片熊市景象。當(dāng)蕭條到一定時期，人們壓抑的需求開始顯露，企業(yè)開始積極籌劃未來,政府則為了刺激經(jīng)濟增長，出臺放松銀根及其他有利于經(jīng)濟增長的政策。由于對經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，- -些有遠(yuǎn)見的投資者開始默默吸納股票，股價在緩緩回升。

 

  復(fù)蘇階段:該階段是蕭條與繁榮的過渡階段。各項經(jīng)濟指標(biāo)顯示，經(jīng)濟已開始回升，公司的經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，盈利能力提高,因經(jīng)濟的復(fù)蘇使居民的收入增加，流入股市的資金開始增加,股市的資金較為充裕，從而推動股價上揚。股市的獲得效應(yīng)使投資者對股市的信心增強，更多的居民投資股市，形成股價上揚的良性循環(huán)。

 

  繁榮階段:此時，信用擴張、消費旺盛、生產(chǎn)回升、就業(yè)充分、國民收入增長，樂觀情緒籠罩整個經(jīng)濟領(lǐng)域。在股市中，投資者信心十足，交易活躍，成交量劇增，股指不斷創(chuàng)新高。當(dāng)繁榮達(dá)到經(jīng)濟過熱階段時，銀根便會緊縮，利率也已上升到- -定程度，此時公司業(yè)績與股利不僅不會升，反而會因成本上升而引起收益相對減少而下降,因而股價指數(shù)開始先于經(jīng)濟而下跌。此時股價所形成的峰位往往成為牛市轉(zhuǎn)熊市的轉(zhuǎn)折點。

 

  衰退階段:此時，國民生產(chǎn)總值開始下降，股價由繁榮末期的緩慢下跌轉(zhuǎn)向急速下跌。人們紛紛離開股市，股市進(jìn)入漫長的能市.