簡述什么是可轉(zhuǎn)換債券?可交換債券利率可轉(zhuǎn)換債券結(jié)合了普通股股票和公司債券兩方面的特點(diǎn)�？赊D(zhuǎn)換債券由于它可以轉(zhuǎn)換成普通股股票，所以它實(shí)際上分享了股東權(quán)益及其增長的權(quán)益。而又由于它的持有者定期收到利息，可轉(zhuǎn)換債券又與其同等級的偵券一樣，風(fēng)險(xiǎn)不是很大。因此，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換俄券可滿足更多的投資者的需要。

    可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)，就規(guī)定了可以轉(zhuǎn)換的普通股股票份數(shù).以后若股票拆細(xì)，轉(zhuǎn)換份數(shù)也相應(yīng)變化�？赊D(zhuǎn)換債券每張值券可轉(zhuǎn)換的股票數(shù)叫轉(zhuǎn)換率.每張憤券的面值除以轉(zhuǎn)換數(shù)得到的是轉(zhuǎn)換價(jià)格，又稱為執(zhí)行價(jià)格。每張俄券所代表的股票價(jià)值(簡稱為值券轉(zhuǎn)換價(jià)值)就是股票市價(jià)乘以轉(zhuǎn)換率。比如某可轉(zhuǎn)換債券.可換成20張普通股股票，若其時(shí)股票市價(jià)是45元，那么債券轉(zhuǎn)換價(jià)格為45X20=900元.9然，隨著股票市價(jià)變化，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值也跟著變化。

    可轉(zhuǎn)換債券還有一個(gè)價(jià)值，稱為投資價(jià)值，或稱為純粹價(jià)值。這是根據(jù)與可轉(zhuǎn)換債券有相同的利率、年限、資信等級的非轉(zhuǎn)換位券計(jì)算得到的理論價(jià)值.例如，有一張25年到期的，可轉(zhuǎn)換債券年利率為6鑄的可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換率為20，股票市價(jià)是55元，可轉(zhuǎn)換債券于是該債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是55X20=1100元.而另一張同樣是25年，6%的非轉(zhuǎn)換偵券，其現(xiàn)值可能是1000元，這1000元就是可轉(zhuǎn)換債券的投資價(jià)值。這個(gè)價(jià)值的存在，使得可轉(zhuǎn)換俊券在股價(jià)下跌時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券其價(jià)值不至于跌得太低。換言之，投資價(jià)值是可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值的支撐因素。