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如何完善多層次資本市場

日期:2020-04-23 10:29:53 來源:互聯網
  如何完善多層次資本市場?多層次資本市場體系構建多層次資本市場體系是促進包括創(chuàng)業(yè)資本在內的資本流動的重要保證。資本市場所謂多層次資本市場是指與創(chuàng)業(yè)投資不同階段要求相適應的以股票為主要對象的證券發(fā)行市場和交易市場。資本市場一般由第一板(主板)市場、二板市場以及場外交易市場構成。這三級市場分別而對質址、規(guī)模、風險度等不同的高科技企業(yè),滿足高科技開發(fā)和產業(yè)化不同階段的需求。資本市場多層次的資本市場體系是保證創(chuàng)業(yè)資本以初始公開招股或者是以出售的方式退出投資的基礎。
  在美國,沒有紐約證券交易所、納斯達克(NASDAQ)全國市場及小型市場、各類場外交易市場等多層次資本市場的發(fā)展,資本市場就很難形成公開招股的階梯式上升局面。資本市場沒有多層次資本市場的發(fā)展以及在此基礎上發(fā)展起來的垃圾債券市場的活躍,出售方式所必須借重的企業(yè)收購活動也不可能非常活躍。在整個資木市場體系中,二板(創(chuàng)業(yè)板)市場兼具為創(chuàng)業(yè)資本退出和高科技企業(yè)融資服務的雙重功能,資本市場如納斯達克(NASDAQ).美國資本市場體系在創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中的積極作用,對其他國家產生了重要影響。
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