企業(yè)債券資金的使用,債券資金怎么使用澳大利亞、香港在抵押貸款證券化的基本原理與美國、加拿大是一樣的，債券資金即以按揭為抵押發(fā)行債券，收回扣除服務(wù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等用于支付債券的本息，債券資金發(fā)行債券籌集人資金可再用于發(fā)放按揭。
債券資金四個國家和地區(qū)抵押貸款證券化的主要區(qū)別在證券化的運(yùn)作方式和所起的作用上。債券資金香港學(xué)習(xí)的是美國Fannie Mae模式。美國、加拿大、香港的抵押貸款證券化主要是由政府主導(dǎo)運(yùn)作，體現(xiàn)在:
債券資金
一是由政府機(jī)構(gòu)或設(shè)立政府資助企業(yè)負(fù)責(zé)證券化運(yùn)作。如美國三大證券化機(jī)構(gòu)之一的Ginnie Mae屬于政府機(jī)構(gòu)，債券資金另兩大機(jī)構(gòu)Fannie Mae,Freddie Mac是政府資助企業(yè)，加拿大負(fù)責(zé)證券化運(yùn)作的CMHC(加拿大抵押貸款與住房公司)是國有獨(dú)資公司，債券資金香港按揭證券有限公司是政府所有企業(yè)。
二是按揭債券由政府提供擔(dān)�；螂[含政府擔(dān)保。債券資金如GinnieMae是美國唯一一個完全政府信用擔(dān)保的機(jī)構(gòu)。Fannie Mae,Freddie Mac對按揭債券的擔(dān)保則隱含著政府擔(dān)保，債券資金因?yàn)镕annieMae,Freddie Ma。有免公司所得稅、困難時期可以向財政借款最高達(dá)22.5億美元等特權(quán)。CMHC對債券的擔(dān)保具有完全的政府信用。債券資金香港按揭證券公司對按揭債券的擔(dān)保與Fannie Mae類似，債券資金也隱含著政府擔(dān)保。
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