我國長期實行計劃經濟體制，沒有經歷自由主義經濟的發(fā)展過程，國家計劃成為調整、引導國民經濟的基本手段，政府對證券市場乃至整體經濟都擁有強大的干預能力。2005年修改《公司法》和《證券法》以前，我國證券市場監(jiān)管表現(xiàn)出比較濃厚的政府監(jiān)管色彩。原《公司法》規(guī)定。

計劃經濟體制建立標志

計劃經濟體制建立標志

   在我國境內設立股份有限公司須事先取得省級以上人民政府的批準，從而使證券私募也在事實上受到行政機關的特許監(jiān)督;原《證券法》規(guī)定，公司債券發(fā)行要事先取得國務院授權部門批準的發(fā)行額度，股票發(fā)行申請也要受到政府監(jiān)管機構的實質性限制;原《證券法》規(guī)定，證券交易所只能被動地接受監(jiān)管機構作出的證券上市決定。