一、交易系統(tǒng)AMS/3 隨著證券市場規(guī)模的擴大和交易所未來國際化發(fā)展的需要，香港交易所于2000年10月推出了第三代自動對盤及成交系統(tǒng)(AMS/3)。AMS/3將投資者、交易所參與者、其他參與者及中央市場連接起來，使交易過程變得更有效率。

　　 二、交易所交易規(guī)則 在交易所進行證券交易，須遵守《交易所規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定。較重要的規(guī)則如下：

　　(一)價位 每個在交易所交易的證券是以指定"價位"來進行交易，它代表價格可增減的最小幅度，并與該證券所處的價格區(qū)間有關(guān)。目前，交易所的價位表規(guī)定了從每股市價在0.01-0.25港幣(價位為0.001港幣)到每股市價在1000-9995港幣(價位為2.50港幣)的股票價位。當某股票的價格上升或下跌至另一價格區(qū)間時，其價位也會隨著變動。

表4.2.1 香港交易所價位表 單位：港元

　　(二)開市報價 《交易所規(guī)則》規(guī)定"開市報價"應按程序進行，以確保相鄰兩個交易日間價格的連續(xù)性，并防止開市時出現(xiàn)劇烈的市場波動：每個交易日第一個輸入交易系統(tǒng)的買盤或賣盤都受開市報價規(guī)則所監(jiān)管。第一買賣盤的價格不能超過上日收市價上下4個價位。

　　三、結(jié)算與交收 香港交易所內(nèi)多種產(chǎn)品的結(jié)算及交收程序，分別由香港結(jié)算所、期權(quán)結(jié)算公司及期貨結(jié)算公司這三個結(jié)算所辦理。其中，香港結(jié)算所負責在聯(lián)交所主板及創(chuàng)業(yè)板進行交易的符合資格證券的結(jié)算及交收。

 　　(一)持續(xù)凈額交收系統(tǒng) 香港結(jié)算實行持續(xù)凈額交收制度。在持續(xù)凈額交收制度下，每一名中央結(jié)算系統(tǒng)參與者向其他中央結(jié)算系統(tǒng)參與者買入或賣出某一只證券，均會按滾動相抵銷剩下的凈買或凈賣股份作為交收標準。

　　 (二)T+2交收制度 交易所參與者通過自動對盤系統(tǒng)配對或申報的交易，必須于每個交易日(T日)后第二個交易日下午3時45分前與中央結(jié)算系統(tǒng)完成交收，一般稱為"T+2"日交收制度(即交易/買賣日加兩個交易日交收)。 香港股票交易程序及交易費用 投資者要進入證券市場交易，需要對香港市場辦理開戶手續(xù)的程序、下單渠道、下單形式、交易費用、交易時間進行必要的了解。

　　一、開設(shè)證券戶口 投資者在證券公司開設(shè)戶口時，必須填寫開戶表格，并簽署客戶合約。有關(guān)客戶合約的規(guī)定(規(guī)定指定的風險披露聲明書)，載于《證券及期貨事務監(jiān)察委員會注冊人操守守則》。 由于客戶合約是對投資者具有約束力的法律文件，因此投資者必須在確定所有資料都真實無誤后方可簽署客戶合約。若投資者有任何疑問，則應征詢法律顧問的意見。 為保障自身利益，投資者應親身前往證券公司的辦事處辦理開戶手續(xù)。在進行證券交易前，投資者應該知道下單的渠道和形式、傭金的計算、利息和其他收費的方法等。

　　二、下單渠道 一般來說，投資者可通過電話或互聯(lián)網(wǎng)向交易所參與者(如證券公司)下單，也可親自前往證券公司的辦事處下單。投資者下單時需明確擬買賣證券的名稱(或代號)、數(shù)量及價格。在整個交易過程中投資者將收到接盤和成交兩個通知。 AMS/3全面實施后，投資者除了當面或通過電話向交易所參與者下單這兩個渠道外，投資者還可選用下列任何一種"投資者接觸市場渠道"來下單。 (1) AMS/3渠道：直接由香港交易所支援，投資者可通過聯(lián)交所的網(wǎng)上設(shè) 施下單。 (2) 專線網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)(PNS)：由PNS供應商提供連通香港交易所的ORS渠 道；ORS可將投資者的買賣指示經(jīng)交易所參與者傳送到市場。投資者可利用PNS供應商所提供的渠道，即通過互聯(lián)網(wǎng)、流動電話及其他電子渠道來下單； (3) 經(jīng)紀專用渠道：即由個別的交易所參與者提供的經(jīng)紀自設(shè)系統(tǒng)(BSS)， 投資者可通過交易所參與者提供的渠道，在互聯(lián)網(wǎng)或流動電話上下單。 二、 下單形式 投資者在下單時，有三種下單形式可以選擇：市價盤、現(xiàn)價盤及止蝕盤。具體有如下述： 1、市價盤：客戶指示經(jīng)紀人以當時的市場交易價格(市價)進行買賣。即見價就買，見價就沽，按市價交易不能保證客戶委托的買賣按同一價格成交，成交價有可能隨市場狀況而波動。 2、限盤價：限制投資者交易的最高或最低價格。當買入證券時，投資者須 向證券公司職員明確指示其愿意購入證券的最高買入價。當投資者要賣出證券時，要向證券公司指示最低賣出價，證券公司只能在股價等于或高于最低賣出價時替他賣出證券。不過在限價盤下單時，客戶需要明確指示有效期。在下單當天，收市時若未能執(zhí)行，限價盤就會自動取消，這叫?quot;當天訂單"。若客戶選擇"無限期訂單"，經(jīng)紀人就會為客戶每天掛牌，直至買賣在指令價完成為止。 3、止蝕盤：投資者在投資股票后，若怕股價朝不利自已的方向發(fā)展，可當天預先設(shè)立止蝕盤(Stop Loss Order)以保障利潤。止蝕盤的主要作用是限制投資者的損失。若投資者持有的證券價格下跌，而且跌勢持續(xù)，投資者便可在股價下跌至某一預先訂下的價格水平時，賣出證券，以限制損失。

　　三、交易費用 投資者參與股票交易需要支付傭金(0.25％)、交易所費用(0.012％)、政府費用(0.1％)、轉(zhuǎn)手過戶費等費用(每張2.5港元)。 1、傭金：交易雙方均須分別繳付傭金給受托證券公司(或銀行)。傭金水平由投資者與證券公司商定，但香港交易所設(shè)有經(jīng)紀傭金的最低數(shù)額，每次成交證券公司所收取的傭金應不少于成交金額0.25%，每筆交易的最低收費50港元~150港元不等，視每個證券公司具體規(guī)定而定。 2、交易所費用：香港交易所交易費用單邊收費率是交易金額的0.005%，證監(jiān)會所攤占的交易征費份額為0.005%。財政司司長于2001年3月宣布，交易征費增加0.002%，此部分的交易征費會撥入新的賠償基金，直至基金增至10億港元。 香港交易所向交易所參與者收取交易系統(tǒng)使用費，每宗交易買賣雙方須繳費0.50元。至于交易所參與者會否向客戶收取這項費用，由交易所參與者與客戶商定。 3、政府費用：2001年3月，每筆股份交易雙方都須繳付的從價印花稅稅率由交易金額的0.1125%減至0.1%。 4、轉(zhuǎn)手過戶費用 o轉(zhuǎn)手紙印花稅：不論成交股份數(shù)目多少，每張新轉(zhuǎn)手紙均須繳納轉(zhuǎn)手紙印花稅5港元給政府，由注冊股東(即第一手賣方)負責繳付。 o過戶費用：不論成交股份數(shù)目多少，上市公司都收取新發(fā)股票的過戶費用，每張股票收費2.5港元，由買方支付。

　　四、股票市場的交易時間 股票市場的交易時間(星期一至五)如下： 上午10時正至下午12時30分(午市)；下午2時30分至下午4時正 在圣誕前夕、新年前夕或農(nóng)歷新年前夕，沒有午市交易。