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時(shí)間價(jià)值

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   資金時(shí)間價(jià)值是指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時(shí)間推移而產(chǎn)生的增值。它也可被看成是資金的使用成本。 資金不會(huì)自動(dòng)隨時(shí)間變化而增值,只有在投資過程中才會(huì)有收益,所以這個(gè)時(shí)間價(jià)值一般用無風(fēng)險(xiǎn)的投資收益率來代替,因?yàn)槔硇詡(gè)體不會(huì)將資金閑置不用。 它隨時(shí)間的變化而變化,是時(shí)間的函數(shù),隨時(shí)間的推移而發(fā)生價(jià)值的變化,變化的那部分價(jià)值就是原有的資金時(shí)間價(jià)值。只有和勞動(dòng)結(jié)合才有意義,不同于通貨膨脹。
    資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法和有關(guān)利息的計(jì)算方法相類似,因此資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算涉及到利息計(jì)算方式的選擇。目前有兩種利息計(jì)算方式:單利計(jì)息和復(fù)利計(jì)息。
    單利計(jì)息方式下,每期都按初始本金計(jì)算利息,當(dāng)期利息即使不取出也不計(jì)入下期的計(jì)息基礎(chǔ),每期的計(jì)息基礎(chǔ)不變,F(xiàn)行的銀行存款計(jì)息方法采用的就是單利計(jì)息法。復(fù)利計(jì)息方式下,每期都按上期期末的本利和作為當(dāng)期的計(jì)息基礎(chǔ),即通常說的“利上加利”,不僅要對初始本金計(jì)息還要對上期已經(jīng)產(chǎn)生的利息再計(jì)息,每期的計(jì)息基礎(chǔ)都在變化。不同的計(jì)息方法使資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算結(jié)果截然不同,下面舉例說明兩種計(jì)息方法的差別。如將100元錢存入銀行,在年利率為10%的情況下,兩年后產(chǎn)生的利息(資金時(shí)間價(jià)值)為多少?按單利計(jì)息法計(jì)算:第一年末的利息是100元×10%=10元,第二年末的利息同樣是100元×10%=10元,兩年后產(chǎn)生的利息總額為20元。再按復(fù)利計(jì)息法計(jì)算:第一年末的利息是100元×10%=10元,第二年末的利息則是(100+10)元×10%=11元,兩年后產(chǎn)生的利息總額為21元。顯然在復(fù)利計(jì)息法下,第二年計(jì)息的基礎(chǔ)已由單利計(jì)息法的100元變成了110元,其中100元是初始本金,10元?jiǎng)t是第一年產(chǎn)生的利息,體現(xiàn)了“不僅要對初始本金計(jì)息還要對上期已經(jīng)產(chǎn)生的利息再計(jì)息”的復(fù)利計(jì)息法的特點(diǎn),F(xiàn)實(shí)生活中,如果我們要達(dá)到復(fù)利計(jì)息的目的,讓錢“生出”更多的錢,可以將資金存入一年后連本帶息取出,然后作為下一年存款本金,存入一年后又連本帶息取出,再作為下一年存款本金,以此往復(fù)進(jìn)行,如果計(jì)息周期由一年縮短到半年或季度,則差異更明顯。雖然復(fù)利計(jì)息法同單利計(jì)息法相比較,計(jì)算過程更復(fù)雜、計(jì)算難度更大。但它不僅考慮了初始資金的時(shí)間價(jià)值,而且考慮了由初始資金產(chǎn)生的時(shí)間價(jià)值的時(shí)間價(jià)值,能更好地詮釋資金的時(shí)間價(jià)值,因此財(cái)務(wù)管理中資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算一般都用復(fù)利計(jì)息法進(jìn)行計(jì)算。由于本文重點(diǎn)介紹的是資金不同類型的區(qū)分,而非資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算,為便于講解,凡以下涉及到資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的,一律用單利計(jì)息法進(jìn)行計(jì)算。
 貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值,也稱為資金時(shí)間價(jià)值。專家給出的定義:貨幣的時(shí)間價(jià)值就是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言,現(xiàn)在的一單位貨幣與未來的一單位貨幣的購買力之所以不同,是因?yàn)橐?jié)省現(xiàn)在的一單位貨幣不消費(fèi)而改在未來消費(fèi),則在未來消費(fèi)時(shí)必須有大于一單位的貨幣可供消費(fèi),作為彌補(bǔ)延遲消費(fèi)的貼水。
    貨幣時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的原因:
 1、貨幣時(shí)間價(jià)值是資源稀缺性的體現(xiàn),經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展要消耗社會(huì)資源,現(xiàn)有的社會(huì)資源構(gòu)成現(xiàn)存社會(huì)財(cái)富,利用這些社會(huì)資源創(chuàng)造出來的將來物質(zhì)和文化產(chǎn)品構(gòu)成了將來的社會(huì)財(cái)富,由于社會(huì)資源具有稀缺性特征,又能夠帶來更多社會(huì)產(chǎn)品,所以現(xiàn)在物品的效用要高于未來物品的效用。在貨幣經(jīng)濟(jì)條件下,貨幣是商品的價(jià)值體現(xiàn),現(xiàn)在的貨幣用于支配現(xiàn)在的商品,將來的貨幣用于支配將來的商品,所以現(xiàn)在貨幣的價(jià)值自然高于未來貨幣的價(jià)值。市場利息率是對平均經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)資源稀缺性的反映,也是衡量貨幣時(shí)間價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。
 2、貨幣時(shí)間價(jià)值是信用貨幣制度下,流通中貨幣的固有特征,在目前的信用貨幣制度下,流通中的貨幣是由中央銀行基礎(chǔ)貨幣和商業(yè)銀行體系派生存款共同構(gòu)成,由于信用貨幣有增加的趨勢,所以貨幣貶值、通貨膨脹成為一種普遍現(xiàn)象,現(xiàn)有貨幣也總是在價(jià)值上高于未來貨幣。市場利息率是可貸資金狀況和通貨膨脹水平的反映,反映了貨幣價(jià)值隨時(shí)間的推移而不斷降低的程度。
 3、貨幣時(shí)間價(jià)值是人們認(rèn)知心理的反映,由于人在認(rèn)識(shí)上的局限性,人們總是對現(xiàn)存事物的感知能力較強(qiáng),而對未來事物的認(rèn)識(shí)較模糊,結(jié)果人們存在一種普遍的心理就是比較重視現(xiàn)在而忽視未來,現(xiàn)在的貨幣能夠支配現(xiàn)在商品滿足人們現(xiàn)實(shí)需要,而將來貨幣只能支配將來商品滿足人們將來不確定需要,所以現(xiàn)在單位貨幣價(jià)值要高于未來單位貨幣的價(jià)值,為使人們放棄現(xiàn)在貨幣及其價(jià)值,必須付出一定代價(jià),利息率便是這一代價(jià)。

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