稻谷期貨是鄭州商品交易所推出的一個(gè)新的商品期貨，基準(zhǔn)交割物為符合《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)稻谷》三等質(zhì)量指標(biāo)及《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》規(guī)定的早秈稻，其交易代碼為ER。早秈稻指的是生長(zhǎng)期較短、收獲期較早的秈稻谷，一般米粒腹白較大，角質(zhì)粒較少。早秈稻期貨合約的主要內(nèi)容與小麥期貨較為接近：交易單位為10噸/手；報(bào)價(jià)單位為元(人民幣)/噸；最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸；每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)±3%及《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定；最低交易保證金為合約價(jià)值的5%；最高交易手續(xù)費(fèi)為2元/手（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）；采取實(shí)物交割的方式于指定交割庫(kù)進(jìn)行交割。
    稻谷期貨上市的必要性分析：
　(1)國(guó)內(nèi)稻谷價(jià)格波動(dòng)大。稻谷作為我國(guó)第一大糧食作物和大宗糧食品種，不僅是農(nóng)民的主要收入來(lái)源，而且是國(guó)內(nèi)重要的口糧品種。面對(duì)日益開(kāi)放的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，稻谷的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，直接影響著稻谷供給的穩(wěn)定、農(nóng)民收入的增加以及城市居民的口糧供應(yīng)。2000年以來(lái)，稻谷市場(chǎng)價(jià)格 經(jīng)歷了6個(gè)大的波動(dòng)周期，漲跌幅度近20％ 。在這種波動(dòng)面前，稻谷生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者和消費(fèi)者都面臨著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。怎么去面對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)呢?目前最有效的一·種機(jī)制，就是期貨市場(chǎng)機(jī)制。稻谷價(jià)格波動(dòng)較大需要推出相關(guān)期貨品種進(jìn)行避險(xiǎn)。早日推出稻谷期貨交易，可進(jìn)一步完善市場(chǎng)機(jī) 制，促進(jìn)我國(guó)稻谷產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　(2)生產(chǎn)者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)需要稻谷期貨。稻谷作為一種生物產(chǎn)品，其供給周期較長(zhǎng)，供給彈性小，因而依據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格而不是未來(lái)市場(chǎng)(期貨市場(chǎng))價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)其生產(chǎn)量和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，存在著明顯的時(shí)間差和滯后性問(wèn)題，從而導(dǎo)致未來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而期貨市場(chǎng)上所生成的農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格往往更具真實(shí)性、超前性和權(quán)威性，從而大大彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在引導(dǎo)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面的內(nèi)在缺陷。這種價(jià)格體系可真正促進(jìn)“農(nóng)業(yè)跟著市場(chǎng)走”，理性指導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通，減少了生產(chǎn)的盲目性。這一點(diǎn)可以從我國(guó)發(fā)展大豆和小麥期貨的效果看出。
　(3)糧食企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)需要稻谷期貨。隨著糧食購(gòu)銷市場(chǎng)化的發(fā)展，各地已經(jīng)出現(xiàn)和正在形成一批省級(jí)、市級(jí)的糧油產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。龍頭企業(yè)在組織貨源時(shí)，一般要與農(nóng)戶簽訂訂單(合同)，即使市場(chǎng)價(jià)格下跌，他們也應(yīng)該按合同收購(gòu)農(nóng)戶的糧食；在銷售時(shí)，要與銷區(qū)的企業(yè)簽訂合同，即使市場(chǎng)價(jià)格上漲，他們也應(yīng)該按合同銷售。這樣一來(lái)，過(guò)去被農(nóng)戶分散了的糧油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和糧油交割風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在就集中到了這些龍頭企業(yè)。這樣就對(duì)糧食龍頭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成了非常不利的影響，他們迫切需要到糧食期貨市場(chǎng)上去回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和交割風(fēng)險(xiǎn)。
　(4)儲(chǔ)備糧的運(yùn)作需要稻谷期貨。中央儲(chǔ)備糧垂直管理體系是我國(guó)糧食安全的最后保障。為了適應(yīng)農(nóng)業(yè)和糧食生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，支持糧食購(gòu)銷市場(chǎng)化，促進(jìn)國(guó)有糧食企業(yè)改革，增強(qiáng)國(guó)家調(diào)控能力，還必須適當(dāng)增加中央儲(chǔ)備糧的規(guī)模。中央儲(chǔ)備糧數(shù)量巨大，質(zhì)量要求高，運(yùn)作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)也相當(dāng)大。地方儲(chǔ)備糧也有類似情況。儲(chǔ)備糧收購(gòu)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)以及儲(chǔ)備糧輪換中的脫空風(fēng)險(xiǎn)、陳化風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)出口風(fēng)險(xiǎn)都需要利用期貨市場(chǎng)加以管理。
    稻谷期貨上市的意義和作用：
　(1)有利于完善糧食市場(chǎng)體系。為了盡快實(shí)現(xiàn)國(guó)家宏觀調(diào)控下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)型糧食流通體制的改革目標(biāo)，客觀上需要我國(guó)加快糧食市場(chǎng)主體的培育和市場(chǎng)體系的建設(shè)。正是適應(yīng)這種迫切要求，中央在“十一五”計(jì)劃綱要中提出了要“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”。糧食期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)共同構(gòu)成了完整 的現(xiàn)代糧食市場(chǎng)體系�，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格只能反映當(dāng)期的糧食供求關(guān)系及價(jià)格變動(dòng)情況，期貨市場(chǎng)價(jià)格則反映了未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)糧食的供求關(guān)系及價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。只有兩種價(jià)格有機(jī)結(jié)合起來(lái)，才能完善糧食價(jià)格形成機(jī)制。開(kāi)展稻谷期貨交易，將建立起集貿(mào)市場(chǎng)、批發(fā)市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的三級(jí)稻谷市場(chǎng)體系，促進(jìn)稻谷價(jià)格形成機(jī)制的完善，為稻谷生產(chǎn)、流通、消費(fèi)和貿(mào)易提供有效的價(jià)格指導(dǎo)，有助于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)合理決策，減緩稻谷生產(chǎn)和價(jià)格的劇烈波動(dòng)。
　(2)充分利用期貨市場(chǎng)信息指導(dǎo)稻谷生產(chǎn)與銷售，增加農(nóng)民收入。以往農(nóng)民在安排種植計(jì)劃時(shí)往往是依據(jù)上年農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格，結(jié)果到收獲季節(jié)，市場(chǎng)上的同一產(chǎn)品增多，因?yàn)槠渌�農(nóng)民也是同樣決策。同時(shí)，我國(guó)農(nóng)民生產(chǎn)比較分散，信息往往很閉塞，在漲價(jià)面前，就是不大會(huì)賣糧，盡管價(jià)格上漲了，但農(nóng)民并沒(méi)有得到好處。而期貨最長(zhǎng)可以報(bào)出l8個(gè)月以后的價(jià)格，如果農(nóng)民知道這個(gè)信息，每年在耕種時(shí)，能看到來(lái)年的價(jià)格，就可以科學(xué)地組織生產(chǎn)。而在賣糧時(shí)，也可以參考期貨市場(chǎng)的價(jià)格有計(jì)劃地進(jìn)行。所以，如果上市稻谷期貨，就不會(huì)再次出現(xiàn)前幾年稻谷持續(xù)大量積壓、銷售困難的情況。同時(shí)，即使是在市場(chǎng)價(jià)格水平較低的年份，如果能夠充分利用期貨市場(chǎng)信息，也能抓住機(jī)會(huì)賣個(gè)好價(jià)錢�！　�(3)完善國(guó)家儲(chǔ)備糧吞吐和輪換機(jī)制，增強(qiáng)國(guó)家宏觀調(diào)控能力。我國(guó)的儲(chǔ)備糧吞吐機(jī)制并沒(méi)有真正起到平抑糧價(jià)過(guò)度波動(dòng)的作用。主要原因是儲(chǔ)備糧輪換大多數(shù)參考現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格信息，存在著較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而利用期貨市場(chǎng)可以為國(guó)家儲(chǔ)備糧的吞吐提供理想的價(jià)格參照系數(shù)。當(dāng)期貨市場(chǎng)顯示糧食價(jià)格較高，偏離合理市場(chǎng)價(jià)格水平時(shí)，政府可以在期貨市場(chǎng)上拋盤打壓糧食期貨價(jià)格，帶動(dòng)糧食價(jià)格下降；當(dāng)糧食價(jià)格過(guò)低時(shí)，政府可以在期貨市場(chǎng)上買盤抬高糧食價(jià)格，平抑糧食價(jià)格的非正常波動(dòng)。同時(shí)，期貨市場(chǎng)的兩大經(jīng)濟(jì)功能為分散國(guó)家儲(chǔ)備糧輪換市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)提供了市場(chǎng)載體。其基本做法為：在期貨市場(chǎng)上賣出陳糧期貨合約的同時(shí)，可以等量買進(jìn)新糧期貨合約，進(jìn)行實(shí)物交割，實(shí)現(xiàn)套期保值，從而有效避免儲(chǔ)備糧的超期儲(chǔ)存和陳化，防止儲(chǔ)備輪換時(shí)因行情波動(dòng)導(dǎo)致的虧損，還能夠確保儲(chǔ)備糧庫(kù)存管理的帳實(shí)相符。這樣，既可以使中央和地方糧食收購(gòu)和儲(chǔ)備企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益得到提高，消化過(guò)去形成的虧損，又可以從根本上增強(qiáng)中央和地方政府的糧食收購(gòu)和儲(chǔ)備能力，為確保糧食安全奠定微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
　(4)可以減輕國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)。國(guó)家對(duì)糧食進(jìn)行直接補(bǔ)貼，雖然可以調(diào)動(dòng)農(nóng)民種糧的積極性，增加糧食產(chǎn)量，保證國(guó)家糧食安全，但我們也必須看到事物的另一方面。根據(jù)現(xiàn)有方案，在糧食大幅度增產(chǎn)的情況下，糧食價(jià)格必然會(huì)下降，一方面使得根據(jù)保護(hù)價(jià)或目標(biāo)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)的差價(jià)確定的糧食直接補(bǔ)貼部分的財(cái)政支出劇增，另一方面當(dāng)出現(xiàn)農(nóng)民“賣糧難”時(shí)，如果政府入市收購(gòu)(到時(shí)政府肯定會(huì)這么做)，則又會(huì)付出巨大的財(cái)政支出。更有可能的是，差價(jià)補(bǔ)貼與政府入市收購(gòu)，具有與保護(hù)價(jià)收購(gòu)相同的功能，無(wú)法做到預(yù)先調(diào)減供給，將極有可能使糧食供過(guò)于求的局面持續(xù)下去，使得財(cái)政負(fù)擔(dān)越來(lái)越重。同時(shí)糧食直接補(bǔ)貼不能轉(zhuǎn)移、分散農(nóng)業(yè)(糧食)風(fēng)險(xiǎn)，只是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行部分補(bǔ)償。稻谷期貨交易恢復(fù)后，利用期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能，通過(guò)搭建農(nóng)民通往期貨市場(chǎng)的橋梁，農(nóng)民就可以把糧食現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)。這種運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)管理糧食風(fēng)險(xiǎn)的方法，既可以穩(wěn) 定農(nóng)民收入，又可以降低成本，還比政府管理更有效率。