期貨市場(chǎng)監(jiān)管部門
期貨市場(chǎng)監(jiān)管部門指國(guó)家指定的對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的單位,國(guó)家目前確定中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其下屬派出機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。國(guó)家工商行政管理局負(fù)責(zé)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司的工商注冊(cè)登記工作。我國(guó)期貨市場(chǎng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為國(guó)家期貨市場(chǎng)的主管部門進(jìn)行集中、統(tǒng)一管理的基本模式已經(jīng)形成。對(duì)地方監(jiān)管部門實(shí)行由中國(guó)證監(jiān)會(huì)垂直領(lǐng)導(dǎo)的管理體制。根據(jù)各地區(qū)證券、期貨業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況,在部分監(jiān)管對(duì)象比較集中、監(jiān)管任務(wù)比較重的中心城市,設(shè)立證券監(jiān)管辦公室,作為中國(guó)證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)。此外,還在一些城市設(shè)立特派員辦事處。
期貨市場(chǎng)是買賣期貨合約的市場(chǎng)。這種買賣由轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和承受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的投資者參加,由保證金制度等各項(xiàng)相關(guān)制度為保障,在交易所內(nèi)依法公平競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行交易。保證金制度的一個(gè)顯著特征是用較少的錢做較大的買賣,保證金一般為合約值 的5-15%,與現(xiàn)貨交易和股票投資相比較,投資者在期貨市場(chǎng)上投資資金比其他投資要小得多,俗稱“以小搏大”。期貨交易的目的不是獲得實(shí)物,而是回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或套利,一般不實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。期貨市場(chǎng)的基本功能在于為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供套期保值、回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段,并通過公平、公開競(jìng)爭(zhēng)形成公正的價(jià)格。
隨著期貨交易的發(fā)展,結(jié)算出現(xiàn)了較大的困難。芝加哥期貨交易所起初采用的結(jié)算方法是環(huán)形結(jié)算法,但這種結(jié)算方法既繁瑣又困難。1891年,明尼亞波里谷物交易所第一個(gè)成立了結(jié)算所,隨后,芝加哥交易所也成立了結(jié)算所。直到現(xiàn)代結(jié)算所的成立,真正意義上的期貨交易才算產(chǎn)生,期貨市場(chǎng)才算完整地建立起來。因此,現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生和現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的誕生,是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果,是社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展和生產(chǎn)社會(huì)化的內(nèi)在要求。
期貨市場(chǎng)分類監(jiān)管規(guī)定:為有效實(shí)施對(duì)期貨市場(chǎng)監(jiān)管,引導(dǎo)期貨公司進(jìn)一步深化中介職能定位,促進(jìn)期貨公司持續(xù)規(guī)范健康發(fā)展和做優(yōu)做強(qiáng),全面提升期貨行業(yè)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)能力,根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》、《期貨公司管理辦法》等有關(guān)規(guī)定,制定本規(guī)定。期貨市場(chǎng)分類是指以期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力為基礎(chǔ),結(jié)合公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者狀況、持續(xù)合規(guī)狀況,按照本規(guī)定評(píng)價(jià)和確定期貨公司的類別。中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況和審慎監(jiān)管原則,在征求期貨行業(yè)等有關(guān)方面意見的基礎(chǔ)上,制定并適時(shí)調(diào)整期貨市場(chǎng)分類的評(píng)價(jià)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)。期貨公司的分類評(píng)價(jià)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)組織實(shí)施,堅(jiān)持依法合規(guī)、客觀公正的原則。中國(guó)證監(jiān)會(huì)設(shè)立期貨公司分類監(jiān)管評(píng)審委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱評(píng)審委員會(huì)),負(fù)責(zé)評(píng)審等事宜。
評(píng)審委員會(huì)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)期貨市場(chǎng)協(xié)會(huì)、中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱期貨保證金監(jiān)控中心)和期貨市場(chǎng)交易所相關(guān)人員組成。評(píng)審委員會(huì)的產(chǎn)生辦法、組織結(jié)構(gòu)、工作程序和議事規(guī)則由中國(guó)證監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。參與期貨公司分類評(píng)價(jià)工作的人員應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的專業(yè)素質(zhì)、業(yè)務(wù)能力和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),在工作中堅(jiān)持原則、廉潔奉公、勤勉盡責(zé)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)根據(jù)分類結(jié)果,合理配置監(jiān)管資源,對(duì)不同類別的期貨公司實(shí)施區(qū)別對(duì)待的監(jiān)管政策。分類評(píng)價(jià)不能替代中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)的監(jiān)管措施。
在期貨市場(chǎng)交易發(fā)展過程中,出現(xiàn)了兩次堪稱革命的變革,一是合約的標(biāo)準(zhǔn)化,二是結(jié)算制度的建立。1865年,芝加哥期貨市場(chǎng)交易所實(shí)現(xiàn)了合約標(biāo)準(zhǔn)化,推出 了第一批標(biāo)準(zhǔn)期貨合約。合約標(biāo)準(zhǔn)化包括合約中品質(zhì)、數(shù)量、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)以及付款條件等的標(biāo)準(zhǔn)化。標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約反映了最普遍的商業(yè)慣例,使得期貨 市場(chǎng)參與者能夠非常方便地轉(zhuǎn)讓期貨合約,同時(shí),使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者能夠通過對(duì)沖平倉來解除自己的履約責(zé)任,也使市場(chǎng)制造者能夠方便地參與交易,大大提高了期貨市 場(chǎng)交易的市場(chǎng)流動(dòng)性。芝加哥期貨市場(chǎng)交易所在合約標(biāo)準(zhǔn)化的同時(shí),還規(guī)定了按合約總價(jià)值的10%繳納交易保證金。