回購（Buy-back），又稱補償貿(mào)易（CompensationTrade）是指交易的一方在向另一方出口機器設(shè)備或技術(shù)的同時，承諾購買一定數(shù)量的由該項機器設(shè)備或技術(shù)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品。這種做法是產(chǎn)品回購的基本形式。有時雙方也可通過協(xié)議，由機器或設(shè)備的出口方購買進(jìn)口一方提供的其他產(chǎn)品�；刭彿绞阶龇ū容^簡單，而且有利于企業(yè)的成本核算，使用較為廣泛。所回購的商品一般在賣方所在市場銷售或用于制成品的生產(chǎn)，賣方對回購產(chǎn)品的質(zhì)量也較為關(guān)心和重視。但是，由于回購商品要等進(jìn)口的機器設(shè)備安裝投產(chǎn)后才能進(jìn)行，交易期限往往較長，有時長達(dá)5—10年，甚至更長。
    回購?fù)ǔ？梢苑譃槿�大類，證券回購，票據(jù)回購以及商業(yè)貿(mào)易中的回購。中國的回購和美國的回購是兩回事。中國《公司法》規(guī)定的回購范圍過于狹窄，只限于公司為減少資本而注銷股份或者合并的情形，不允許公司在市場上對本公司股票進(jìn)行隨機買賣。因此，在中國，回購是需要履行股東大會審批的程序，董事會沒有權(quán)力根據(jù)自己公司的股票行情隨時買賣股票，即不存在庫存股。
    在美國，公司收購自己發(fā)行的股份是平常的事，董事會根據(jù)自己公司股份的行情可以隨時買賣股票，作為庫存股。此外，公司為實現(xiàn)對公司員工許諾的期權(quán)也可以使用庫存股。以私有化為目的，公司還可以公開要約的形式向某一類別股東購買本公司的股份。在銀行業(yè)，回購協(xié)議簡稱為“回購”，指債券（也可以是其他的證券，這里以債券為例）的賣方在賣出的同時，承諾在指定的時間按協(xié)議價格購回這筆債券�；刭弲f(xié)議的期限大多為隔夜或幾天，類似于一筆以債券做質(zhì)押的短期貸款。這樣，債券賣方便暫時獲得了一筆可支配的資金，債券的買方則獲得了債券的買賣差價或利息收入。
    股票回購是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場上購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為。公司在股票回購?fù)瓿珊罂梢詫⑺�回購的股票注銷。但在絕大多數(shù)情況下，公司將回購的股票作為“庫藏股”保留，不再屬于發(fā)行在外的股票，且不參與每股收益的計算和分配。庫藏股日后可移作他用，如發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、雇員福利計劃等，或在需要資金時將其出售。股票回購在國外經(jīng)常是作為一種重要的反收購措施而被運用�；刭弻⑻岣弑竟�司的股價，減少在外流通的股份，給收購方造成更大的收購難度；股票回購后，公司在外流通的股份少了，可以防止浮動股票落入進(jìn)攻企業(yè)手中。    
    債券回購是指債券交易的雙方在進(jìn)行債券交易的同時，以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格（本金和按約定回購利率計算的利息），由債券的“賣方”（正回購方）向“買方”（逆回購方）再次購回該筆債券的交易行為。從交易發(fā)起人的角度出發(fā)，凡是抵押出債券，借入資金的交易就稱為進(jìn)行債券正回購；凡是主動借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為進(jìn)行逆回購。
    目前債券回購有封閉式回購（債券質(zhì)押式回購）和開放式回購（債券買斷式回購）�！￠_放式回購中債券的所有權(quán)發(fā)生了實質(zhì)性的轉(zhuǎn)移，資金融出方對債券有自由處置的權(quán)利，相對于封閉式回購，開放式回購的靈活性更大。開放式回購促進(jìn)了市場的流動性并在客觀上引入了作空機制，同時投資人也可以利用開放式回購進(jìn)行短期融資，平衡頭寸，并且便于控制風(fēng)險。參與開放式回購的主要動機有：正常的機構(gòu)資金管理，包括資金融入與融出業(yè)務(wù)；對沖避險、套利，包括現(xiàn)券對沖和回購套利，做空投機等。