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三板市場

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    三板市場的官方名稱是“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”,在《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)試點辦法》中是這樣定義的:“代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù),是指證券公司以其自有或租用的業(yè)務(wù)設(shè)施,為非上市公司提供的股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)。”“非上市公司股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)”市場潛力極大,對券商而言無疑是充滿誘惑力的,顯然在一開始管理層已為三板的發(fā)展留下足夠的空間。我國的三板市場于2001年7月16日正式開辦。三板市場一方面為退市后的上市公司股份提供繼續(xù)流通的場所,另一方面解決原STAQ、NET系統(tǒng)歷史遺留的數(shù)家公司法人股流通問題。
    投資者如要參與股份轉(zhuǎn)讓交易,必須開立專門的“非上市公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶”。開戶時需要攜帶本人身份證及復(fù)印件,到具有代辦轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的證券公司營業(yè)網(wǎng)點開立賬戶,并與證券公司簽訂股份轉(zhuǎn)讓委托協(xié)議書。持有已退市公司股票的投資者要進入三板市場轉(zhuǎn)讓股份,也要開立此賬戶。 證券市場按證券進入市場的順序可以分為發(fā)行市場和交易市場。發(fā)行市場又稱一級市場,交易市場也稱為二級市場。這同主板市場、二板市場,以及三板市場完全不是一個概念。
    市場的定位。關(guān)于三板市場的定位一直以來就是業(yè)內(nèi)爭論的焦點,尤其是在歷史遺留問題股的流通、承接退市股票這兩大任務(wù)得到順利貫徹以后,今后三板市場的發(fā)展定位更為迫切。由于承接退市公司以及歷史遺留問題公司,三板不可避免的充斥許多績差公司、問題公司,甚至有人把三板稱作為“垃圾市場”。缺乏富有活力的上市企業(yè),三板市場如何尋找發(fā)展的基礎(chǔ)呢?作為柜臺市場,三板理應(yīng)具備更好的兼容性,吸引有潛質(zhì)的中、小企業(yè)掛牌交易,成為主板或二板市場的儲備資源。但是目前國內(nèi)二板仍未推出,三板與主板只是單向流動,代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位變得模糊不清。并且具有國內(nèi)柜臺交易雛形的三板市場還面對來自競爭者的挑戰(zhàn)。以成都技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所為代表的各地“非上市股份有限公司股權(quán)托管轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)”也正在緊鑼密鼓的探索之中。轉(zhuǎn)主板。登陸主板是三板市場最具魅力的題材,也是支撐三板公司重組的生命力所在。
    三板市場的雙向擴容是可以預(yù)見的,但如何去經(jīng)營、監(jiān)管,如何把握市場的發(fā)展方向、保持市場的活力是擺在證券業(yè)協(xié)會面前的一連串考驗。通過建立市場準入制度;嚴格篩選掛牌企業(yè);進一步改革交易制度與競價方式;引入做市商制度;允許企業(yè)融資;打通連接主板或二板的通道等舉措將有效激活市場,提高市場流動性。
 對于解決歷史遺留問題,并承擔(dān)探索建立多層次證券市場體系歷史任務(wù)的三板市場,其發(fā)展注定不能只依靠市場力量來推動,政策扶持與制度創(chuàng)新是發(fā)展的動力源泉。面對種種難題,三板發(fā)展道路幾乎不可能是平坦的,但是如同A股市場建立初期所遇到的阻力一樣,發(fā)展才是解決問題根本方法。廣發(fā)證券、興業(yè)證券獲批代辦券商資格也許會成為三板加速前進的里程碑。代辦券商的增加有效完善三板覆蓋全國的交易網(wǎng)絡(luò),交易品種的增加必然引入大批投資者加入,一旦制度建設(shè)趨于成熟,三板市場地位也就水到渠成,實現(xiàn)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)向真正意義的“三板市場”轉(zhuǎn)變。
    新三板市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點,因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司,故形象地稱為新三板市場。新三板市場與老三板市場最大的不同是配對成交,現(xiàn)在設(shè)置30%幅度,超過此幅度要公開買賣雙方信息。資金結(jié)算指定在建設(shè)銀行相關(guān)授予資格分支機構(gòu),本地區(qū)域建設(shè)銀行是否可以托管要去建設(shè)銀行咨詢,一般是凍結(jié)狀態(tài),使用時要預(yù)約。新三板市場有23家北京中關(guān)村掛牌公司.而且數(shù)量在不斷的增長中,將擴展到武漢,上海,西安等全國各高新科技園區(qū)。新三板市場的多家公司在股東人數(shù)不突破200人的條件下,已經(jīng)和正在進行定向增發(fā)實現(xiàn)再融資,將大大為新三板市場增添吸引力。

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