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每股稅后利潤

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    每股稅后利潤又稱每股盈利,可用公司稅后利潤除以公司總股數(shù)來計(jì)算,每股稅后利潤、每股盈余,指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。它是測定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一,是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo),是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo),每股稅后利潤是公司某一時(shí)期凈收益與股份數(shù)的比率。該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤, 比率越高, 表明所創(chuàng)造的利潤越多。
    若公司只有普通股時(shí),凈收益是稅后凈利,股份數(shù)是指流通在外的普通股股數(shù)。如果公司還有優(yōu)先股,應(yīng)從稅后凈利中扣除分派給優(yōu)先股東的利息。每股稅后利潤=利潤/總股數(shù)。并不是每股盈利越高約好,因?yàn)槊抗捎泄蓛r(jià)。
   利潤100W,股數(shù)100W股 10元/股,總資產(chǎn)1000W
   利潤率=100/1000*100%=10%
   每股稅后利潤=100W/100W=1元
   利潤100W,股數(shù)50W股 40元/股,總資產(chǎn)2000W
   利潤率=100/2000*100%=5%
   每股稅后利潤=100W/50W=2元
   傳統(tǒng)的每股稅后利潤指標(biāo)計(jì)算公式為:
   每股稅后利潤=期末凈利潤÷期末總股本
   一般的投資者在使用該財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)有以下幾種方式:
   一、 通過每股稅后利潤指標(biāo)排序,是用來尋找所謂“績優(yōu)股”和“垃圾股”;
   二、 橫向比較同行業(yè)的每股稅后利潤來選擇龍頭企業(yè);
   三、 縱向比較個(gè)股的每股稅后利潤來判斷該公司的成長性。
    每股稅后利潤僅僅代表的是某年每股的收益情況,基本不具備延續(xù)性,因此不能夠?qū)⑺鼏为?dú)作為作為判斷公司成長性的指標(biāo)。我國的上市公司很少分紅利,大多數(shù)時(shí)候是送股,同時(shí)為了融資會(huì)選擇增發(fā)和配股或者發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,所有這些行為均會(huì)改變總股本。由每股稅后利潤的計(jì)算公式我們可以看出,如果總股本發(fā)生變化每股稅后利潤也會(huì)發(fā)生相反的變化。這個(gè)時(shí)候我們再縱向比較每股收益的增長率你會(huì)發(fā)現(xiàn),很多公司都沒有很高的增長率,甚至是負(fù)增長。G宇通就是這樣的典型代表。每股稅后利潤在逐年遞減的同時(shí),凈利潤卻一直保持在以10%以上的增長率。
    我國現(xiàn)行的關(guān)于每股稅后利潤計(jì)算和披露的規(guī)定存在一定的不足之處,主要表現(xiàn)在:
 (一)沒有考慮潛在普通股的影響,沒有要求計(jì)算稀釋的每股收益。以前我國很少存在潛在普通股,所以中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于每股稅后利潤的計(jì)算沒有考慮潛在普通股的影響,不要求計(jì)算稀釋每股收益。近幾年以來,隨著資本市場的完善和發(fā)展,我國出現(xiàn)了可轉(zhuǎn)換公司債券、股份期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等潛在普通股。如果還按現(xiàn)行的每股稅后利潤的計(jì)算方法來提供每股稅后利潤的信息,不考慮這些潛在普通股的影響,那么所提供的信息就無法滿足信息使用者的需要,就會(huì)明顯滯后于我國證券市場的發(fā)展。
 (二)各期間的每股稅后利潤指標(biāo)缺乏可比性,F(xiàn)行的關(guān)于提供每股稅后利潤信息的規(guī)定沒有要求重新計(jì)算各列報(bào)期間每股收益。在提供比較財(cái)務(wù)報(bào)表的情況下,當(dāng)各期的有關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)生變化時(shí),不必重述所列報(bào)期間的每股稅后利潤,這使得各期間每股稅后利潤指標(biāo)缺乏可比性。
 (三)與國際慣例不協(xié)調(diào)。無論是國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還是美國、英國等國家關(guān)于“每股稅后利潤”的準(zhǔn)則均要求計(jì)算基本每股稅后利潤和稀釋每股收益。稀釋的每股收益主要是指可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、期權(quán)及或有可發(fā)行股份等潛在普通股可能向普通股轉(zhuǎn)換時(shí)所引起的對基本每股稅后利潤的稀釋效應(yīng)。我國現(xiàn)行的每股稅后利潤的計(jì)算沒有考慮潛在普通股的影響,不計(jì)算稀釋的每股稅后利潤。這種做法與國際慣例存在明顯的不一致。

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