隨機(jī)漫步理論(Random Walk)也稱隨機(jī)游走，隨機(jī)漫步理論是一種古老的在西方國(guó)家廣為流傳的一種解釋證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的理論，是指股票價(jià)格的變動(dòng)是隨機(jī)且不可預(yù)測(cè)的。隨機(jī)漫步理論認(rèn)為股價(jià)是由買賣雙方的交易決定的。通常這種隨機(jī)漫步理論被認(rèn)為暗示著股票市場(chǎng)是非理性的，然而恰恰相反，股價(jià)的隨機(jī)變化表明了市場(chǎng)是正常運(yùn)作或者說(shuō)是有效的。隨機(jī)漫步理論認(rèn)為，證券價(jià)格的波動(dòng)是隨機(jī)的，像一個(gè)在廣場(chǎng)上行走的人一樣，價(jià)格的下一步將走向哪里，是沒(méi)有規(guī)律的。
    隨機(jī)漫步理論的內(nèi)容：影響股市變化的那些突發(fā)的，隨意的，看似不相關(guān)的信息，而且是以隨機(jī)漫步理論，不經(jīng)意方式影響股市。正是如此，所以股市的未來(lái)趨勢(shì)是無(wú)法預(yù)測(cè)的，圖表技術(shù)的分析無(wú)法預(yù)知這些非公開(kāi)的隨機(jī)漫步信息。隨機(jī)漫步理論認(rèn)為對(duì)我國(guó)股市目前狀況有很重要的參考價(jià)值。全世界的股票指數(shù)走勢(shì)圖本身就批駁了隨機(jī)漫步理論。道指從趨勢(shì)看從它誕生起到現(xiàn)在是上漲的，盡管它不是沿著一個(gè)直線上升，但它的趨勢(shì)是上漲的，而不是沒(méi)有規(guī)律的“亂動(dòng)”。日經(jīng)指數(shù)從70年代初的2000多點(diǎn)，用了20年的時(shí)間漲到了39000點(diǎn)是隨機(jī)漫步理論無(wú)法解釋的，日本股市在這段時(shí)期具有明顯趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)而非“隨機(jī)漫步”式的運(yùn)動(dòng)。可見(jiàn)股市的運(yùn)動(dòng)是有一定的規(guī)律的而非隨機(jī)漫步。
    隨機(jī)漫步理論總的觀點(diǎn)：買方與賣方兩樣聰明機(jī)智，賣方也與買方同樣聰明機(jī)智。他們都能夠接觸同樣的情報(bào)，因此在買賣雙方都認(rèn)為價(jià)格公平合理時(shí)，交易才會(huì)完成；股價(jià)確切地反應(yīng)股票實(shí)質(zhì)。結(jié)果，股價(jià)無(wú)法在買賣雙方能夠猜測(cè)的單純，有系統(tǒng)情況下變動(dòng)。隨機(jī)漫步理論對(duì)圖表派無(wú)疑是一個(gè)正面大敵，如果隨機(jī)漫步理論成立，所有股票專家都無(wú)立足之地。所以不少學(xué)者曾經(jīng)進(jìn)行研究，看這個(gè)理論的可信程度。
股價(jià)變動(dòng)基本上是有隨機(jī)漫步理論的說(shuō)法的真正涵義是，沒(méi)有什么單方能夠戰(zhàn)勝股市，股價(jià)早就反映一切了，而且股價(jià)不會(huì)有系統(tǒng)地變動(dòng)。天真的選股方法，如對(duì)著報(bào)紙的股票版丟擲飛鏢，也照樣可以選出戰(zhàn)勝市場(chǎng)的投資組合。
    生活的最大特點(diǎn)是不確定性，隨機(jī)漫步現(xiàn)象比比皆是，大起大落常常發(fā)生在須臾之間。當(dāng)隨機(jī)漫步的黑天鵝出現(xiàn)時(shí)，你可能一夜暴富，也可能在一次失誤中回到原點(diǎn)。但我們天生傾向于忽視低概率事件的可能性，無(wú)論這些事件會(huì)引發(fā)多大的災(zāi)難，告訴你這個(gè)隨機(jī)漫步理論的世界規(guī)律和運(yùn)行方式。隨機(jī)漫步性雖然無(wú)法避免，但我們可以學(xué)著接受它。