正點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，冀中能源（000937）公司營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入同比下降的主要原因是煤炭銷售價(jià)格的同比下降。公司全年完成煤炭產(chǎn)量2,589.54萬噸，洗精煤1,307.75萬噸，同比小幅提高。凈利潤(rùn)下降主要是盈利能力的下降。因?yàn)殇N售價(jià)格的下降，公司09年的毛利率為26.7％，同比下降了12.5個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤(rùn)率為7.96％，同比下降了13.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　2009年公司實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)資產(chǎn)注入。公司非公開增發(fā)收購(gòu)冀中能源下屬峰峰集團(tuán)、邯礦集團(tuán)、張礦集團(tuán)的部分礦產(chǎn)及煤礦設(shè)備。集團(tuán)資產(chǎn)注入以后，公司所擁有的可采儲(chǔ)量增加32,761.36萬噸，增加108％。礦井生產(chǎn)能力增加1,294萬噸/年，提高109％。
　　預(yù)計(jì)2010年公司煤炭總產(chǎn)量將超過3000萬噸，同比增幅接近20％。其中，焦精煤產(chǎn)量接近50％。增量主要來自于山西省所整合的段王礦區(qū)和現(xiàn)有煤礦的技改增產(chǎn)。段王煤礦區(qū)產(chǎn)量將提高220萬噸，達(dá)到400萬噸。本部及新注入的峰峰、邯礦以及張礦集團(tuán)的產(chǎn)量將增加250萬噸。預(yù)計(jì)公司10年、11年EPS分別為2.01、2.25元，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。