正點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，目前赤天化（600227）公司尿素出廠價(jià)1900元/噸，高于國內(nèi)其他地區(qū)。隨著近期貴州地區(qū)旱情略有好轉(zhuǎn)，農(nóng)民開始補(bǔ)種農(nóng)作物，尤其至5月上中旬的水稻種植期，用肥量較大，將對尿素價(jià)格構(gòu)成支撐，有利于對當(dāng)?shù)啬蛩貎r(jià)格構(gòu)成支撐。尿素價(jià)格的提高，將帶動(dòng)上半年公司營收增長。公司正轉(zhuǎn)型煤化工項(xiàng)目，其中天�；�工30萬噸合成氨、15萬噸二甲醚煤化工項(xiàng)目將于2010年6月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出；金赤化工年產(chǎn)30萬噸合成氨、52萬噸尿素、30萬噸甲醇煤化工項(xiàng)目，設(shè)備安裝已完成75％，預(yù)計(jì)2010年底完成全部設(shè)備安裝工作，2011年一季度進(jìn)入試車和調(diào)試階段。且依托貴州當(dāng)?shù)刎S富的煤炭資源，兩大項(xiàng)目在原料成本方面都具有一定優(yōu)勢。兩大煤化工項(xiàng)目將使得公司有效克服因天然氣供應(yīng)量的不足及未來天然氣價(jià)格的上漲等不利因素，將成為公司未來盈利增長的新亮點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)2010、2011年公司凈利潤分別為2.07億元和3.04億元，同比分別增長50.76％和46.76％，EPS分別為0.436和0.64，動(dòng)態(tài)PE為32.1倍和21.9倍，給予公司持有投資建議。